文/ 张雁霄

导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》，每天更新A股最前沿策略研究报告，为您沙里淘真金。

先见之明：北向资金净流入超百亿元

A股三大指数今日集体大涨，其中沪指收盘上涨2.06%，收报3294.55点；深成指上涨3.12%，收报13557.44点；创业板指上涨3.78%，收报2767.40点。两市成交额重上万亿大关，今日达到1.05万亿。行业板块全线上扬，券商、医药与科技类股票强势领涨。北向资金今日净流入101.32亿元。

先见之明：8月市场仍将处在波动加大

买股票就是买预期，有了先见之明才能把握良机。光大证券在策略报告中认为，低估值基础、货币高增长和经济复苏预期是支撑二季度以来市场反弹三个关键因素，从这些因素的边际变化看，我们认为8月市场仍将处在波动加大、由货币向盈利“惊险一跃”的过程中。

监管方面，7月初伴随市场快速上涨，严查违规场外配资等严监管信号也陆续释放，这种信号的意图更在于防风险，而引导股票市场稳健运行目标不变。除了盈利和货币这两个根本性决定因素，科创板大规模减持及解禁将在短期成为市场波动加大的催化剂。

新时代证券认为，现在是经济淡季和中报季，向上缺乏催化剂，继续开启上涨的时间可能要等8月中下旬。当下建议风格趋于平缓，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融周期。

当下A股的资金格局非常好，2020年上半年流入股市的资金已经快接近2019年全年的规模了，增量资金是驱动消费过去1个季度加速上涨的主要力量。遇到4季度有可能进入真正的风格切换，当下处在风格不是很明确的过渡期，券商和新能源车是可以不考虑风格，并持续配置的板块。

远见淘金：对白酒需求的拉动在当季体现

行情捉摸不定，精选行业才能淘到真金白银。兴业证券认为，地产、基建及流动性变化传导到白酒需求存在时滞，可为白酒景气提供前瞻性参照。我们将宏观指标与白酒产业指标做拟合，发现地产、基建及流动性指标与白酒景气指标有关联度，并存在稳定的时滞：地产投资对白酒需求的拉动在当季体现，而流动性对白酒需求的拉动约一年才能显现，基建投资对白酒需求的拉动则需要一年以上。

冲击之后，宏观边际改善支撑白酒需求持续修复，下半年建议关注地产投资及消费者信心恢复。我们认为，2020下半年流动性及基建将继续为行业修复提供支撑，建议重点追踪地产投资及居民消费信心的恢复。就上半年恢复情况看，疫情并未改变行业结构性繁荣趋势，高端、次高端价位恢复情况最好，建议根据产品结构选高端及高端价位龙头。