4月27日晚，贵州茅台酒股份有限公司（600519.SH，贵州茅台）披露一季报，公司2021年一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。
从销售情况来看，贵州茅台在第一季度的茅台酒销售额为245.92亿元，系列酒销售额为26.43亿元，茅台酒依然占销售大头；直销渠道收入为47.74亿元，批发渠道即经销商渠道收入为224.57亿元。同时，一季报中披露的股东名单显示，张坤执掌的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股432万股，持股比例0.34%，新晋第九大股东。
对比2020年第一季度营收、净利分别为12.54%和16.69%的增速来看，贵州茅台在2021年第一季度的表现平稳，增速情况再有放缓。
贵州茅台自2014年后保持了4年的高速增长。2017年，贵州茅台的全年营收和净利润增速分别达到了49.81%和61.97%，2018年，贵州茅台全年的营收和净利润也达到了26.49%和30.00%。
转折点发生在2019年，贵州茅台营业收入854.30亿元，较上年同期增长16.01%，归属于上市公司股东净利润412.06亿元，同比增长17.05%，增速放缓明显。到了2020年，贵州茅台的业绩增长速度更是创下5年新低。
2020年，贵州茅台实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。
对于2021年的业绩预期，贵州茅台在披露2020年年报时就提出要完成两大经营目标：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右；二是完成基本建设投资68.21亿元。
那现在茅台能不能买呢？
茅台属于典型的非周期行业，在未来10年里，国人的工资只要持续上涨，茅台酒就会持续跟上通胀涨价。但是目前这种股价，大家需要降低从股价上给你带来回报的预期。因为现在买入茅台的成本，肯定是远远高于2013年。
或者换一种说法吧，在茅台下一次创新高之际，在你不会做周期投资的时候，也就是不懂得低买高卖的时候，茅台还是那个普通投资者能安心当股东的公司，同时不要把它当作那种“炒买炒卖”的股票，安心的把这类股票当成长期回报率为12%的债券就好了。
